Apollo dice que la IA no deja beneficios fuera del sector tecnológico
Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management, sostiene que la inteligencia artificial aún no aporta un retorno financiero visible a la mayoría de las grandes empresas de Estados Unidos fuera del sector tecnológico. La firma compara el S&P 493 con las grandes tecnológicas del Mag 7 y afirma que, por ahora, solo en estas últimas se ven mejoras en ingresos por trabajador y márgenes.
Por Leonardo Beltran
Publicado el . Lectura: 2 min.
Redactado con ayuda de herramientas de IA y revisado por una persona de la redacción. Cómo usamos la IA.
Qué dijo Apollo sobre la IA en las empresas
Apollo Global Management, a través de su economista jefe Torsten Slok, sostiene que la inteligencia artificial todavía no ha generado un retorno financiero visible para la mayoría de las empresas de Estados Unidos fuera del sector tecnológico. En su nota, la firma afirma que la tecnología no ha dejado una mejora clara en los resultados de las grandes compañías no tecnológicas, pese a las inversiones y al interés que concentra.
Slok centra su análisis en el S&P 493, es decir, el S&P 500 sin Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla. Según Apollo, en ese grupo los márgenes de beneficio y los ingresos por trabajador se mantienen planos, sin evidencia de que la IA esté elevando la productividad.
La diferencia entre las grandes tecnológicas y el resto
Apollo sostiene que el efecto económico de la IA se ve, por ahora, sobre todo en las grandes tecnológicas del grupo conocido como Mag 7. La firma afirma que en ese bloque suben los ingresos por trabajador y los márgenes, mientras que en el S&P 493 ambos indicadores se mantienen estables.
La presentación de Apollo añade que no hay señales de que la IA esté impulsando el crecimiento de la productividad. En su lectura, la historia de la IA se decidirá fuera del núcleo tecnológico, en el resto del mercado corporativo estadounidense.
Por qué Apollo cree que el impacto sigue siendo limitado
Slok argumenta que convertir una inteligencia cada vez más barata en más ingresos y mayores márgenes puede ser más difícil de lo que parece. En su visión, la IA puede servir como calculadora, pero en los negocios el valor depende sobre todo del juicio.
También sostiene que la tecnología no entiende elementos que influyen en el riesgo reputacional y, en última instancia, en los ingresos y la rentabilidad: la responsabilidad, la confianza, la cultura, las reglas no escritas, las compensaciones éticas y la equidad.
Qué implica para las empresas
La lectura de Apollo apunta a un mensaje claro para los directivos: gastar en IA no garantiza beneficios a corto plazo. Según la firma, las empresas más tradicionales están empezando a ver el gasto en tokens no como una vía de crecimiento, sino como un coste que presiona los márgenes.
Apollo también dice que las compañías respaldadas por capital riesgo están aumentando su gasto en tokens, pero que la empresa corporativa convencional no necesita el modelo más reciente y no está dispuesta a pagar por él. Si ese uso de la IA se mantiene concentrado en una parte pequeña de la economía, la firma cree que el impacto macroeconómico será muy limitado.
Por qué importa
La tesis afecta a directivos, inversores y trabajadores porque pone en duda que la IA ya esté elevando la productividad y los beneficios fuera de unas pocas grandes tecnológicas. Para las empresas no tecnológicas, el mensaje es que la adopción de IA no asegura mejoras financieras inmediatas.